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全球疫情延燒，數億人禁足在家、交通運輸停擺，經濟活動急凍，讓能源需求大減，加上沙烏地和俄羅斯打石油價格戰。石油市場同時面對兩大黑天鵝，美國基準油價破天荒跌到負值。

美國西德州中級原油期貨合約今天跌到零美元以下，來到令人瞠目結舌的每桶-37.63美元，顯示投資人認賠殺出。1983年油市期貨數據彙編以來首見負油價，代表產油業者需貼錢給買家，才能拿回買家手中的油。

● 賣方為什麼要貼錢給買方

對部分生產商來說，長期來看，花錢請人買油可能比關閉油井或尋找地點儲油划算。很多人擔心關閉油井可能會造成永久性損害，未來恐失去經濟效益。

也有投資人押注油價漲跌從事期貨合約交易，無意等到合約到期交貨，結果碰上價格大跌，面臨認賠殺出和尋找空間儲油的抉擇。加上原油供給過剩越來越嚴重，儲油空間不但難尋且價格高昂。

● 為何供給過剩

無論是疫情還是價格戰本身，其中一個就足以震撼油市，何況兩者齊發。疫情造成全球數億人居家抗疫，經濟活動停擺，導致石油需求崩盤。加上沙烏地阿拉伯和俄羅斯大打價格戰，拼命產油，造成石油市場供給過剩情況雪上加霜。

● 不是有減產協議嗎

石油輸出國家組織（OPEC）和俄羅斯、美國，以及20國集團（G20）達成了一項協議，同意整體產量減少約10%，但這份減產協議的減產量太少，也來得太晚。

● 儲油空間難尋

自從石油供給開始過剩、油價開始下跌以來，儲油設施就一路趨向滿載。

美國儲油中樞、同時也是西德州中級原油運交點的奧克拉荷馬庫欣區（Cushing）自2月底以來，庫存已經飆升48%，來到5500萬桶。

石油業已利用油輪囤油，也把腦筋動到鐵路油槽車。川普政府甚至擔心石油業破產帶來的連鎖效應，目前在考慮付錢給石油公司，要他們暫時不要產油。不過，這個計畫還在初期階段。

● 負油價對消費者意味什麼

過去一年，美國平均油價每加侖下跌超過1美元，來到1.81美元。油價自2月底以來天天跌，原油期貨價格的下跌要好幾週才會反映在加油站的汽油價格上。

● 經濟復甦看似更遙遠

過去2到3個月，全球每日有3000萬桶石油得轉為儲放，這個量相當於全球需求量的30%。即使對石油的需求重返疫情前的水準，也要好一段時間才能把這段期間儲放的原油用完。

紐約智慧樹資產管理公司（Wisdomtree Asset Management）固定收益策略主管佛蘭納根（Kevin Flanagan）表示「能源市場告訴我們，近期內恢復不到往日的需求量，注定要供給過剩。」

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受到新冠肺炎疫情衝擊，國際油價出現史詩級的崩盤，西德州原油（WTI）5月結算的期貨價格出現史上首見的「負油價」，一度跌到最低每桶「負39」美元，等於油商賣油不賺錢還要倒貼。網友好奇下周加油不用錢？

對此，中油主管表示，實際的原油採購是依據現貨價格，不是期貨價格，而現貨價格並沒有出現負數。

中油主管分析，這波國際油價節節下滑，主要因為新冠肺炎疫情橫掃全球，許多國家採取封城或居家隔離等禁令，飛機航班也大幅縮減，造成原油需求出現前所未見的急凍，雖然石油輪出國組織OPEC+已經宣布減產，但減產幅度不及需求的縮減。

由於供過於求的情況持續，導致目前全球的儲油容量已不足以負荷，油商產油甚至要花錢請人幫忙儲油，而5月即將到期的期油市場，投資人如果不趕快交割，期貨商會幫忙平倉、會虧更大，才會使得油價出現「負數」的怪異現象，但這僅限於期貨市場。

昨晚出現的「倒貼油價」為美國5月即將到期的期油價格，屬於特殊現象。如果看布蘭特油價，雖然下跌，但目前還在每桶25美元，而6月到期的美國期油價格也維持在每桶20美元以上。

目前國內油價調價計算公式7D3B，是以七成的杜拜油價和三成的布蘭特油價為基準，依每日收盤價格去計算均價，並沒有納入美國期貨油價。

另外，汽油煉油需要成本，加上國內油品銷售還要加上石油基金、土污費、空污費、貨物稅、營業稅和加油站利潤等，有達人計算，即使國際油價不用錢，國內汽油最便宜也要每公升11元，不可能變成加油不用錢。

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剛剛還因為油價的部分問了相關行業材料商，商品如果要叫貨，價格的部分有可能有變動嗎？

材料商的意思是：漲？可能；降，幾乎不可能．．．